ETF是什麼?6種類型是什麼？有哪些優缺點?

文章最後更新於 2022-10-03 by Sonia

如果你對投資稍有涉獵，一定聽過「ETF」，也聽過「ETF就是一籃子股票」這個概念，ETF是近年投資市場相當火熱的產品，每年的市場中投注在ETF的金額節節上升，在美國市場中，2020年一整年ETF的市場總資產價值已經達到5.45兆美元，相當於將近130兆新台幣，連股神巴菲特都推薦大部分的散戶投資人運用ETF來進行長期投資。

因此今天就來和你聊聊ETF是什麼？ETF有哪些優缺點?以及有6種類型分別是什麼？為什麼吸引這麼多投資人把資金投注其中？是不是真的值得投資呢？究竟適不適合職場媽媽投資？

另外，目前ETF市場中已經有相當多不同類型的產品，每一種類型各是什麼？ETF有什麼優缺點?

如果你是一個想要透過長期投資，幫孩子存教育基金、幫自己存養老金的人，想要瞭解ETF是不是適合你投資，今天這篇文章就一次通通幫你解惑。

1.ETF的發展歷史

全世界第一檔指數型基金由和股神巴菲特齊名的Vanguard(先鋒投資)創辦人，也是被稱為「指數型基金教父」的John Bogle(約翰˙伯格)所創立。

John Bogle(約翰˙伯格)在1975年成立第一檔指數型基金「第一指數投資信託」(First Index Investment Trust)，之後更名為「先鋒500指數型基金」(Vanguard 500 Index Fund)。

不過或許由於John Bogle走的太前端，當時的人們並不買單這種被動追蹤指數表現的基金，因此原本預計募集1.5億美元，結果只募到1千多萬美金。

直到1993年，美國道富集團（State Street Corporation)旗下公司發行了第一檔ETF-追蹤S&P 500指數的SPY，才成功的將ETF推廣到投資人面前，而SPY這檔ETF至今仍是美股市場中，資金規模最龐大、最知名、歷史最悠久的ETF。

🔎延伸閱讀：S&P 500(標普500)指數是什麼？S&P 500怎麼買？這些ETF你一定要知道

而在台股市場中，則是到2003年才出現目前最為人所知，被廣大股民喜愛的寶來投信(現已被併入元大投信)發行的元大台灣卓越50證券投資信託基金（簡稱元大台灣50，股票代碼：0050)，追蹤台灣50指數，成分股包含台股市值前50大的公司。

2.ETF是什麼?

ETF是Exchange Traded Funds的縮寫，從英文直接翻譯就是「交易所(Exchange)買賣(Traded)基金(Funds)」 ，臺灣證券交易所則將其稱為「指數股票型證券投資信託基金」，簡稱為「指數股票型基金」。

從字面上來分析，意思就是：

指數：被動的追蹤某種特定指數，本身的漲跌都依存該追蹤指數而來(不過目前ETF的種類越來越多，也有主動型ETF，後段再詳述)。

股票型：可以像一般公司股票一樣在集中交易所中掛牌交易。

基金：和共同基金類似，都包含一籃子股票，有很高的分散、多元性。

簡單來說，ETF是仿效所追蹤指數構成的方式買進一籃子股票，不論是在成份股、個別權重上都要和追蹤指數相同，目標是績效能貼合所追蹤的指數、減少追蹤誤差，誤差越小代表追蹤績效越好，也因為沒有基金經理人的人為操作和判斷，所以稱為被動式投資。

共同基金

比較容易和ETF搞混的是共同基金，所謂的共同基金是由基金公司（像是在台灣我們常聽到的貝萊德(BlackRock)、富蘭克林˙坦伯頓(Franklin Templeton)、摩根(Morgan)等)所營運，基金公司集合投資人的資金，委託專業的基金經理人管理操作，所有購買這檔基金的投資人都共同承擔風險、共享利潤。

🔸與ETF的相異點

共同基金和ETF最大的不同除了共同基金有基金經理人主動管理、操作以外，交易方式也有很大的不同，就如前面所提，ETF是可以直接在股票市場中交易的，而共同基金則是需要透過銀行、基金交易平台(台灣有如：鉅亨買基金、先鋒基金網、基富通等)或投信投顧，甚至保險公司也有販售。

此外，因為ETF就像一般公司股票一樣在交易所中交易，所以只要股市有開市的時間，只要有人買賣，價格隨時都是公開、浮動的，所以投資ETF的買價就是市場價格，而不是淨值，因此會有折價和溢價。

但共同基金就不是這樣，基金一天只會有一個報價，如果是投資國內股市的基金，就會在台股收盤之後才開始計算當日的價格，大約在每天下午的5-6點就可以知道當天的基金淨值；如果是有投資海外股市的基金，就要等隔天凌晨海外股市收盤之後再計算淨值。而共同基金就沒有所謂的市價，買價就是淨值。

也因為ETF是隨時都可以在交易所中交易的，所以流動性、交易量都比共同基金來的高，加上ETF基本上是被動管理，成分股的更替都必須和追蹤指數相同，所以不會有太高的交易手續費，也沒有基金經理人的薪水需要付，所以管理費也會比共同基金來的低。

此外，基金經理人主要的工作目標就是在提高該共同基金的報酬，吸引投資人投入資金以壯大基金資產規模，而通常報酬的高低並不是以當年度的漲跌幅%來衡量，而是和大盤漲跌情形相較。也就是說，共同基金的目標就是在打贏大盤，比如今年的大盤趨勢不好跌了10%，而共同基金只跌了8%就算贏。

然而也因為ETF的目標就是追蹤指數，所以要績效要贏過指數是不可能的，基本上市場績效如何，ETF的績效就是如何。

到這邊，如果你還是覺得很模糊，我以外帶爭鮮壽司來比喻。

當你到壽司店，自己拿盒子一個一個挑喜歡的壽司去結帳，就像是你主動選股；若你是直接拿店家配好的整盒壽司，不能更換壽司內容，這一整盒壽司就像是共同基金；而如果店家每天統計銷售前10名的壽司，再組合成一盒「熱銷壽司組」(像美股的VOO、台股的0050)，或是將各類別的鮭魚壽司，組合成一組「鮭魚壽司組」(像產業別ETF，美股的VNQ)，這樣的概念就像是ETF。

3.ETF有哪些類型?

目前投資市場中有越來越多ETF可供投資人選擇，以美國股市來說光是ETF就超過2,000檔，而台股也有超過220檔，以下就將ETF做簡單的分類和說明：

1.被動式和主動式ETF(Passive and Active ETFs)

市場上大多數的ETF都是追蹤某個特定指數的被動式ETF，就像美股中追蹤S&P 500指數的SPY、VOO和IVV，以及台股中追蹤台灣50指數的0050，和追蹤台灣高股息指數的0056。

不像被動式ETF以仿效追蹤指數的成分股和權重為原則來組成ETF，主動式ETF有點像共同基金，有基金經理人來決定ETF組成的成分股和權重，並且以打敗大盤績效為目標，這類ETF的管理費會比被動式ETF來的貴。就像美股中的由伍德(Cathie Wood)所創辦的方舟(ARK)基金推出的ARKK（ARK創新主動型交易所交易基金)等旗下的6支主動型基金。

不過值得注意的是，就如同在過去15年期間，有89%的主動型基金慘輸大盤報酬率，所以主動式ETF也許比較不那麼適合長期投資。

2.債券型ETF(Bond ETFs)

在討論債券型ETF之前先來談什麼是「債券」。

簡單來說，債券就是某個國家或公司，給你一張借據來跟你借錢，而且承諾在你借錢給他的這段期間，支付你某個%的利息，同時在預定還錢時間到了之後，就把本金還給你。

那張借據，就是所謂的「債券」，你的投資獲益，就是發行債券的國家或公司承諾要支付的利息，而借錢給你的期間，就是債券的「存續期間」。

舉例來說，假設今天A公司因為要興建廠房，所以發行每張面額新臺幣10萬元的的債券，票面利率為5%，借款期間是5年，因為這張債券的利率比目前的銀行定存利率高出很多，所以你就去買了這張債券，因此在接下來的5年間，你每1年都可以拿到5,000元的利息，在5年之後，A公司也會把10萬元還給你。

(注意：實際上公司債是一種風險較高的投資，因為個別公司倒債的風險比較高!)

因為債券的收益非常穩定，而且走勢時常和股市相反，因此時常被用來和股票搭配形成投資組合。

不過在台灣很難買到真正的債券，債券本身的價格也比較高，因此想投資債券，就需要透過「債券ETF」。

至於債券ETF，和一般的股票ETF一樣都是有一籃子的債券，因為每一張債券的到期日/存續期間都不同，所以債券ETF不會有存續期間，而且購入的管道也比較方便，直接在集中所交易買賣即可。

3.指數型ETF (Index ETFs)

指數型ETF是新手投資一定要瞭解的一種，也是大多數投資專家會推薦給新手的投資工具，指數型ETF就是前面提到的被動式ETF，追蹤主要指數，如美股中的道瓊工業指數、S&P 500指數、那斯達克指數，台股中的台灣50指數等。

由於長期以來，不論是美國或是台灣，整體經濟趨勢是向上發展的，因此雖然像2022年的現在，美國和台灣的股票市場都處於下跌的趨勢，但是如果你的投資期間夠長，還是會有正報酬。

以美股來說，平均每年年化報酬率約為7%~10%，從72法則來看，大約每7~10年你的投資金額就能翻倍，算是很不錯的投資報酬了!

因為投資指數是最分散風險的投資，因此比起個股來說，是非常安全的投資方式。

🔎延伸閱讀：S&P 500(標普500)指數是什麼？S&P 500怎麼買？這些ETF你一定要知道

🔎延伸閱讀：道瓊指數(Dow Jones)是什麼？國內外ETF哪個好？

🔎延伸閱讀：VOO vs. VTI 美股新手怎麼選？3個面向幫你分析

4.商品型ETF(Commodity ETFs)

商品型ETF主要投資於原物料的商品，如：原油、黃金、白銀、黃豆、小麥、玉米，不過由於這類商品不是以實物在交易，而是在購買契約，也就是期貨。

在投資組合中加入商品型ETF的優點在於除了能讓投資組合更多樣化以外，也因為商品的走勢和股票不盡相同，因此能在股票市場下跌時，提供一個緩衝，也就是能夠分散投資組合的風險。

因為商品價格的上漲，其中一個原因是因為通貨膨脹的影響，因此當通貨膨脹、物價上漲時，商品市場會優先上漲。

5.反向型ETF (Inverse ETFs)/槓桿型ETF

反向型ETF顧名思義就是呈現和追蹤指數相反方向的ETF，也就是說當指數漲10%時，反向型ETF反而跌10%。

不同於前面幾種類型的ETF，反向型ETF主要是操作「期貨合約」這種衍生性金融商品，而不是實質擁有股票。

反向型ETF在台股中通常名字中會有個「反」字，如：元大台灣50反1(股票代號：00632R)，是反向追蹤台灣50指數的ETF；而在美股中，也有像是追蹤Nasdaq 100指數的3倍型反向ETF-ProShares三倍放空那斯達克指數ETF(股票代號SQQQ)，以及追蹤標普500指數的Short S&P 500(股票代號SH)。

有些投資人在市場趨勢看空時，會藉由投資反向型ETF來獲利，不過因為反向型ETF其實只反映追蹤指數「當天」成果，每天都需要重新計算、平衡投資組合，因此長期下來，反向ETF的管理費會高出很多；另外因為股票長期下來其實是漲多跌少，所以如果比較美股中同樣追蹤標普500指數的ETF，以VOO為例在2022年6月25日的每股價格是360，但反向的SH只有每股15.94元（原因詳解往下看槓桿型ETF），因此反向型ETF並不適合做為長期投資組合的一員。

6.槓桿型ETF(Leveraged ETFs)

槓桿型ETF和反向型有需多相似之處，這兩種ETF同樣都不適合用來做長期投資。

美股中的槓桿型ETF比較常被投資人提到的就是TQQQ，是三倍做多那斯達克100指數的ETF，也就是說每天的漲幅或跌幅都會是QQQ的三倍（不知道QQQ的讀者請看下方延伸閱讀)。

跟反向型ETF相同槓桿型ETF的管理費也是很高，以TQQQ為例，管理費是1.1%，比起QQQ的0.2%，高出了5.5倍，長期下來，光是管理費就會吃掉驚人的投資獲益。

另外槓桿型和反向型ETF一樣，都是反映追蹤指數「當天」成果，每天都需要重新計算、平衡投資組合，長久下來會有相當的耗損。

什麼是耗損呢？

舉例來說，在波動大的時候，標的指數可能一天漲10%、一天跌10%、第三天又漲10%（2022年上半年的美股大概就像這樣)，依照這個趨勢，追蹤指數到第三天累積報酬只減損了1%，但是3倍槓桿型ETF因為只反映追蹤指數「當天」漲跌幅的3倍，即便每天漲跌幅都盡責的達成追蹤指數的3倍，但是到第三天的累積報酬已經是-9%了。

也就是說，如果連續漲跌的天數越多，槓桿型ETF的價格就會越來越減損，槓桿倍數越多、減損的速度就越快。

🔎延伸閱讀：5分鐘看懂那斯達克指數（Nasdaq）是什麼？怎麼買？適合誰投資？

4.ETF的優缺點有哪些?

優點：

1.分散投資風險

ETF包含一籃子的股票，在一籃子股票中，有的漲、有的跌，綜合之下可以減少ETF的漲跌幅度。

舉例來說，在S&P 500指數中目前權重第4高的特斯拉（股票代號：TSLA）是這幾年大型投資機構和眾多股票投資人追逐的焦點，從下圖來看，相較於追蹤S&P 500指數的ETF-VOO來說，TSLA從2017年每股約60~70美元，一直到2021年11月最高曾經來到一股超過1200美元，而在2022年上半年，市場跌入熊市時，又跌回每股約650~750元之間，回檔幅度將近45%。

相較之下，投資VOO雖然也同樣也是持有TSLA，但就不需要承擔那麼高幅度的回檔風險。

橡樹資本管理公司共同創辦人Howard Marks(霍華˙馬克斯)在《投資最重要的事》這本巴菲特讀了兩遍的書中，用了三章的篇幅來討論風險，其中，特別提到，一般人時常說「風險越高，報酬越大」，彷彿只要承擔了高風險，就能保證有高報酬，然而，真相其實是「投資風險越高，報酬的不確定性越大」!

2.交易方便

正如文章一開始所說，ETF是交易所買賣基金，所以投資交易非常方便，就像一般股票一樣，透過手機APP就可以買賣，幾乎對所有投資人來說都不會是障礙。

3.管理費低

目前美股市場中約有2000多檔ETF，只有大約150檔左右管理費超過1%，其餘都在1%以下，再加上交易0手續費，所以投資成本相當低，當投資成本越低，相較之下獲利就越能提高。

補充：管理費是會直接從ETF淨值中扣除的費用，舉例來說，如果一檔ETF管理費是2%，如果這檔ETF淨值在年初時為100元，則每天會扣掉2/365=0.00547945，累積下來，持有一年就會從ETF淨值中合計扣掉2元，所以該檔ETF淨值在這一年中都沒有任何漲跌的話（舉例而已，當然是不太可能），到了年底就會剩下98元。

4.多元化投資

如前所提，ETF有相當多種類型，包含主動型、被動型、指數型、債券型、商品型、反向型、槓桿型等，另外如果從指數型或股票型來分，還可以細分成大盤股、中盤股、小盤股等等，所以可以投資的商品非常多元，你可以運用各種類型的ETF來做資產配置，穩健布局你的投資。

缺點：

1.無法快速致富

因為ETF能夠做到分散投資風險，相較之下，就沒辦法像投資個股一樣，主動挑選出可能會有高度漲幅的股票，並且運用高度漲幅來迅速獲利。

2.系統性風險無法避免

雖然連巴菲特都建議一般散戶投資人投資S&P 500指數型ETF，不過並不是只要把你的血汗錢放入ETF就能穩穩的數錢，畢竟ETF仍舊是市場中的股票，只要投資在市場中，就無可避免一定會有風險，尤其是系統性風險，當整體市場趨勢轉變，即便投資在號稱全世界最安全的投資，也還是無法避過整體市場的系統性風險。

以VOO來說，2022年以來最高曾經高達美股439美元，到6月25日為止，最低也有到每股337美元，回檔幅度高達23%，所以並不是投資於ETF就一定能獲利喔！

3.注意ETF投資內容

這點比較像是提醒，因為每檔ETF都有其追蹤的指數，至於其追蹤指數究竟包含哪些成分股就需要投資人自己去做功課，否則可能會有ETF名稱和成分股內容不太相符的情形。

4.ETF也有可能清算下市

並不是只有個股才會有倒閉、清算下市的可能，ETF也是有下市風險的！

當ETF的資產規模不夠高，或是淨值過低時就有可能清算下市，不過因為ETF的本質是基金，因此不像個股是因為公司經營不善而倒閉，會讓投資人血本無歸，ETF即使清算，投資人還是可以依照基金淨值及持有單位比率拿回你的資產。

5.結論

ETF對新手投資人來說是很重要的投資工具，尤其如果你跟我一樣是沒有太多時間研究個股、更沒辦法在晚上時間看盤的職場媽媽，運用ETF來建立長期的投資資產，會是一個不錯的方法。

如果你對於ETF還有哪些想了解的，都可以在底下留言或寫信告訴我喔!

👇訂閱取得最新文章通知👇

🔎 更多美股投資相關文章

1.【投資入門】新手買美股還是台股好？9個面向幫你完整分析

2.【投資入門】美股3大指數是什麼？巴菲特推薦的指數投資怎麼做？

3.道瓊指數(Dow Jones)是什麼？國內外ETF哪個好？

4.S&P 500(標普500)指數是什麼？S&P 500怎麼買？這些ETF你一定要知道

5.【美股投資】Firstrade入金教學，附言沒寫怎麼辦?(含29家銀行電匯費用比較)

6.【美股投資】3種在台灣投資美股的方法

7.Yale Chen美股被動式投資課程 | 新手入場美股的第1堂課

8.市場先生美股ETF課程評價｜低風險投資策略，優缺點是什麼？

投資越早越好，透過投資美股ETF來建立被動收入，是很簡便的方式。
~被動投資金錢，主動投資人生~

按此透過Firstrade開戶

________________

______________

如果文章對你有幫助，請在下方Likecoin拍手5下（30秒免費登入），每1下拍手，都能讓我獲得些許收入。

你的舉手之勞，能帶給我莫大的鼓勵！