【閱讀筆記】闕又上《阿甘投資法》|每年10分鐘就能穩穩賺

關於投資方法，在評估過自己的時間、個性、風險承受度和投資目標之後，目前我主要採用的方法和今天要介紹的這本書《阿甘投資法》所提到的方法很相近，就是透過美股指數型ETF，buy and hold。

如果你和我一樣是想要多花一些時間陪伴孩子成長，沒辦法花太多時間研究股市，但在通貨膨脹的情況下，又不想把辛苦賺來的血汗錢放在銀行定存讓資金持續縮水，那《阿甘投資法》這本書中提到的投資方法就很適合你。

除此之外，如果你是以下這幾種人之一，閱讀這本書絕對不會浪費時間：

• 每年投資平均獲益7%~10%就很滿意的人。
• 有超過20年以上的時間進行投資的人。
• 能承擔股市漲跌波動風險的人。
• 對美股投資有興趣、沒有心理障礙的人。

一、作者是誰？

如果你對投資理財有興趣，本書作者「華爾街操盤手」闕又上對你來說應該不陌生，他的《華爾街操盤手給年輕人的15堂課》我之前也有寫過介紹。

闕又上是從小在台東長大，1985年赴美，現為財務規畫師（CFP）、美國又上成長基金經理人，近30年的投資管理生涯，歷經幾次重大股災及美股失落10年的挫敗，截至2016年年底，過去8年的年均複利是17%，2017年上半年基金成績28.86%領先標普500的9.2%，但2018年一檔重押操作失手。他自嘲前8年是操盤手，這2年則是被盤操。他說以後若有機會逆轉，這一次烙在身上的刀疤，更能增添人生的精采！
 
優異的操盤成績，獲《路透社》譽為「擊敗華爾街的無名小子」，曾獲全美大型基金績效第一名！
 
2020年新冠肺炎股災來臨時，他在3月18日「又上財經學院」的YouTube頻道，特別提出，面對黑天鵝來臨時的正確投資態度，不必驚慌，但要特別要注意下一個球移動的方向，也就是股災來臨時，除了防守，也要才思考如何適度的攻擊，2個月後回顧，是一個非常正確的應對態度，阿甘投資法也具有這樣的特質。

二、《阿甘投資法》重點內容

這本書是《每年10分鐘，讓你的薪水變活錢》改版新書，除了原本的內容外，把阿甘投資法的投資觀念、容易有迷思之處說得更清楚，另外很多台灣投資人關心的，0050和0056哪檔比較好的問題，在書中也加進來了。

1.什麼是阿甘投資法？

如果你有看過電影「阿甘正傳」應該就比較容易理解作者想要傳達的方法和精神。

阿甘是一個純真傻氣、心地善良的人，因為單純，所以做任何事情都很「簡單」、「專注」、「聚焦」，不容易被旁人影響。

具體來說，阿甘投資法最重要的三個要素如下：

1. 健康的心理素質，看透投資股市本質
2. 不間斷的投資
3. 挑對投資工具（台股及美股混搭；美股標普500 ETF，eg. SPY、VOO、IVV，台股則是0050）

2.看透股票市場的本質

股票市場最大的缺點是波動劇烈，股神巴菲特曾說：「不能接受下跌50%的震盪，你不應該股市。」

股市的震盪是劇烈的，而投資個股的風險的確也是高的，對一般人來說，投資指數型ETF（美股是追蹤標普500的ETF，台股是0050）是比較聰明、適度風險的選擇。

作者在書中提到四代老王(投資債券)和老張(投資股票)的故事，分別比較1959~1989、1970~1989、1994~2003、2000~2019年四個時期投資債券和股票的獲利差異。

結果顯示，第一代老張領先將近3倍，第二代領先1.5倍，第三代領先將近1倍，第四代老張落後老王

除了第四代老張以外，其餘三代投資股票的獲利都遠高於投資債券，雖然過程中，股票的波動會高於債券（可能會有如石油危機、2000年的高科技泡沫、2008年的金融海嘯），但只要時間一拉長，股票的獲利就會高於債券。

投資債券雖然較為穩定，但有通貨膨脹侵蝕購買力及政府公債利率下降的隱憂，前者讓投資本金價值降低，後者則會讓在投資過程中能收到的利息減少。

不過這並不代表債券是不好的投資工具，從第四代老張的故事看來，只要合宜的搭配股票和債券，可以降低投資組合的波動風險，甚至在股票表現不好的時期，債券還能發揮防禦的效果。

另外，股市的本質中，瞭解股市的「鐘擺效應」也是非常重要的。

大多數人都知道，股市投資要賺錢，只有「低買高賣」這個看起來像廢話一樣的原則，不過當股市來到低點時，真正敢危機入市的人卻不多，原因很簡單，因為不知道當下的低點究竟是不是低點。

不過在這裡我們討論的是ETF投資，只要瞭解股市中的來回震盪都是很自然的，股市往下之後， 一定會再擺回來，在股市下探過程中，不要畏懼，再適時加入新資金，作用力愈大，反作用力愈強。

財富的增加經常會伴隨著股災之後到來，股災程度愈重，反彈力道就會愈強，累積財富的契機愈好。

🔎延伸閱讀：《投資最重要的事》

3.阿甘投資法：不看盤、不選股、不挑買點

阿甘投資法最重要的投資概念，就是持續、長時間、不間斷的投資，簡單來說，就是運用美國指數型ETF，每年不挑時機的持續投入一定金額，連續投入至少20年。

許多人都知道巴菲特的投資名言：「找到雪球股，再找到足夠濕漉漉的長坡，讓它滾出一個大雪球的財富。」

在這段話中，有三個關鍵點，一是「雪球股」，二是「足夠濕漉漉的坡」，三是「長」，我想也是很多人都能理解，但真正做到的人似乎就不是那麼多。

以上三點，長最容易說明，也就是投資時間要夠長，作者認為至少要20年，這是基本功，如果你沒有20年，那就尋找別的投資方法吧！

心得：
投資要趁早，愈年輕開始投資愈好，年輕時或許資金不夠多，但是一點一滴慢慢累積，現在不論在台股或美股，都可以一次買1股，所以資金有多少，真的不是投資的重點，重點是，「此時此刻就是開始投資的最好時機」!

什麼是「足夠濕漉漉的坡」？就是選對一個好的投資市場，在全世界的投資市場中，美國股市為首選，不過使用美股和台股混搭的投資方式也是不錯的。

💡美國為什麼是投資市場的首選？

瑞士洛桑管理學院（IMD）2009~2014年全球國家競爭力排名可看出，2010~2012年美國跌出第一，2013~2014年和2018年重返第一，2019年被新加坡和香港超越成為第三。不過世界經濟論壇（World Economic Forum ，WEF）認為美國有優質的大學、研究發展能力強，且具有規模龐大的經濟和富彈性的勞動力，競爭力仍然相當強。

🔎延伸閱讀：新手買美股還是台股好？9個面向幫你完整分析

什麼是「雪球股」？簡單說，就是追蹤美國股市的指數基金（ETF)，可以是美國道瓊指數30家的組合，股票代號DIA，或是包含500強企業成分股的標普500 ETF，代號SPY，或是先鋒基金推出的VOO。

大家都知道股神巴菲特的投資績效全世界沒幾個人比得上，不過把2003~2019年標普500和巴菲特的績效做比較，發現巴菲特的投資績效竟然還略遜於沒人管理的標普500指數。

🔎延伸閱讀：
1.道瓊指數(Dow Jones)是什麼？國內外ETF哪個好？
2.S&P 500(標普500)指數是什麼？S&P 500怎麼買？這些ETF你一定要知道
3.VOO vs. VTI 美股新手怎麼選？3個面向幫你分析

💡台股中和標普500接近的ETF？

對於不習慣投資美個的投資人，台股中也有和標普 500 ETF很接近的ETF，也就是很多人都熟知的元大台灣50（0050），其成分網羅了台灣目前市值前50大公司的股票，和台股的連動性高達98%。

雖然台灣畢竟是淺碟市場，趨勢的穩定性不能和美股相比，但0050也算是台股中最具代表性的ETF，加上交易稅便宜，就算要玩短線也很適合。

至於元大高股息ETF（0056）則是包含台灣股市中現金股利較高的前30家，對股利收入依賴性較高的投資人可以考慮這個工具，不過缺點是成交量沒有0050大。

不過因為台灣投資人對台灣股市相對熟悉很多，因此本書中後段也提到如何運用0050來增加獲利機會的方法，本文中我們放在後面再敘。

4.運用資產配置保護資產

雖然阿甘投資法主要的投資工具是股票，歷史紀錄也顯示，只要投資時間超過30年，很難有其他投資工具的績效超過股票，然而如果在退休時遇到股災，投資人很難不心慌。

因此你可以在退休前5年，利用資產配置保護資產，以避免遇到黑天鵝。

5.台股0050，利用燈號找買點

本書中介紹了財經主播邱沁宜的私房筆記書《投資，越簡單越好賺》，利用國發會每月27日發布的景氣對策信號分數與燈號，執行「212買、282賣」策略。

「212買」：就是指當景氣對策信號分數降為上次最高分數的1/2，且連續2次，就可以開始進場。

「282賣」：是指當景氣對策信號分數超過28分2次就準備離場。這是比較保守的作法，因為28分景氣只是稍微要熱，還沒過熱，這作法不會讓你在最高點出場，而是半山腰進、半山腰賣出，是比較保守、但比較安穩的做法。

因為上述212買、282賣的操作方法比較保守，所以作者在書中介紹了改良版的方法，可以幫助投資人取得更高獲益，有興趣的讀者可以去找書來仔細研讀。

🔎延伸閱讀：《ETF大贏家》投資0050看燈號，不用6年財富就翻倍

三、結論與心得：找對投資標的，長期、不間斷投資是致富關鍵

「複利」是世界第八大奇蹟，要創造複利，「時間」是最重要的關鍵，如果你不知道這個觀念，可以看我之前寫過的也是同一位作者闕又上老師所寫的書籍《華爾街操盤手給年輕人的15堂理財課》別讓孩子只懂學校教的事這本書，在書中對複利的概念有非常清楚地闡述。

市面上的投資方法有非常多，有些人每天花費8個小時以上鑽研，也有像本書一樣講求每年只要花10分鐘的簡單方法，讓其他時間用在和家人相處、享受人生更多更美好的風景。

每一種方法都有各自的擁護者，而我自己，從出社會賺到第一份薪水起就開始投資，不過因為賺的是固定薪水，加上從小就聽家中長輩不斷說，做股票不會賺錢，不要把太多錢投進股市裡，所以雖然一直知道要投資，但是投資的額度和方式都很保守，也沒什麼系統，也曾經加入過號稱100%勝率的投資群組，跟著做當沖，想當然是沒賺到錢。

一直到接觸美股之後，才知道原來有一個投資工具可以長期獲利達到7%~10%，加上瞭解了美股大盤是長期向上的趨勢，也相信人類長期發展會愈來愈進步，整體經濟也會是愈來愈好，因此就把美股指數型ETF做為主要的投資工具。

一直到目前為止，投資美股大約將近3年的時間，雖然今年因為整體經濟環境不佳，所以投資績效不太好，不過投資期限還很久，所以正好可以運用「危機入市」的原則，逢低加碼進場，降低平均投資成本，等待後續股市反彈增加獲利的機會。

最後，如果你認同本書的投資觀念和方法，可以去找書來更深入研讀和分析，希望你也能運用每年10分鐘的時間，達到理想中的財富自由，把更多時間花在陪伴孩子成長、挖掘孩子的特質，營造溫暖、和樂的家庭與人生！

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